随着年末临近，国内楼市的未来走向成为人们关注的焦点。对于明年的楼市行情，有人猜测会全面回暖，也有人认为房价会再跌20%。然而，这两种可能性都不太可能出现。
这一轮楼市周期与以往不同。过去，市场热度通常从一线城市传导至二线和三四线城市，但这次政策刺激只能带动少数城市，无法实现全面回暖。预计明年只有一部分一线城市、强二线城市以及部分三四线城市会出现房价反弹。因此，辨别哪些城市有机会回暖变得至关重要。
楼市不可能全面回暖的原因有两点。首先，市场上的流动资金尚未大量释放。国内M1增长速度远低于M2增速，表明企业和个人更倾向于长期储蓄而非投资和消费。此外，经济学家指出，老年人的消费能力明显强于年轻人，而年轻人受就业、收入和负债影响，消费意愿较低。短期内全面恢复资产价格几乎不可能，房价全面反弹可能要等到2026年或2027年。
其次，许多开发商仍需继续化解债务。尽管一些开发商通过去杠杆化减轻了债务压力，但仅靠减债不增加营收仍然困难。目前，除了部分国企央企大开发商外，多数开发商仍在温饱线上挣扎。解决历史遗留的债务问题需要时间，这也限制了全面回暖的可能性。
