上周五，美国科技股的暴跌几乎令所有华尔街交易员惊出了一身冷汗，“七巨头”的单日市值蒸发规模创下了新纪录。对于美股暴跌的原因，市场上可谓众说纷纭。有人将其归咎于财报季到来前的调仓，也有人将之甩锅给了美联储降息预期消退下美债收益率的飙升。
而无论背后推手为何，本周市场很可能将跌宕依旧。因为不仅美股财报季本周将迎来首个高峰——“七巨头”中特斯拉、Meta、微软、谷歌将先后公布2024年的第一份财报，美债市场也将迎来关键的大考：
随着美国国债很可能在本月创下今年以来最差的表现，大量的标售活动也正迫在眉睫，这将是对收益率在达到2024年最高水平后是否已经见顶的重大考验。
事实上，即便抛开中东紧张局势这一不确定因素，摆在债市投资者面前的也将是无比棘手的一周。美国债市本周将迎来总计1830亿美元的2年期、5年期和7年期债券美债标售——其中前两个期限的标售规模将达到创纪录的水平。随后，美联储最青睐的通胀指标——3月份核心PCE物价指数也将在本周五出炉，很可能将进一步影响业内对美联储利率路径的判断。
随着本月有迹象表明美国经济仍在持续复苏，美债收益率已随之一路飙升，这也导致越来越多的市场交易员对年内美联储是否能降息产生了怀疑。在美联储主席杰罗姆-鲍威尔上周发出美联储不急于放宽政策的信号后，最近一轮国债大跌在上周已一度将两年期国债收益率推高至5%以上。
而正如我们在上周就提到的，去年一季度和三季度的两波美股回落行情背后，恰恰都是发生在2年期美债收益率“破5”之后，甚至将其誉为美股走势所面临的债市“魔咒”都不为过……
